根据当前局势，谁知道钢铁危机在哪里？

进入2022年以来不断的有钢铁领域或者非钢铁领域的知名人物在市场中传递谨慎情绪，那么根据当前局势，谁知道钢铁危机在哪里？实际上在于需求端，国外经济衰退的迹象已经越来越明显，而国内市场也面临着

设备投资低谷的阶段。整体钢铁市场面临着3年左右的需求低谷期，由需求向上传导，将对整个市场进行

新一轮的洗礼。

　　需求端的乏力将会持续多久

　　从我们对于大周期的判断来看，2025年之前国内钢材市场的需求都是偏差的，这主要源于我们对于

朱格拉周期的判断，整体下游设备投资将逐步见底；2023年将是2025年之前市场相对偏好的阶段，这源

于本轮以及下一轮库存周期中的需求释放，去库存进程逐渐由被动去库存转向主动去库存，需求有望得

到阶段性好转。（详见《从周期角度看2025年钢铁行业的转折》）

　　需求端对于整体钢材市场的冲击-价格

　　下游需求的下降直接导致了市场间竞争的加剧，势必对上游钢材价格以及原料矿石、焦炭等产生利

空方面的影响。从成本的角度来看，随着需求的压缩，钢材市场的生产受到成本端的影响或持续增加。

从目前的情况来看，随着通胀以及双碳政策的持续影响，原料的采用成本持续上升，对于钢材价格有一

定的托底作用。从目前的情况来看，目前价格据高位已经下调2000元/吨左右，后续价格下跌的速度有望

放缓。根据简略计算来看，3000元/吨的价格预计是这一轮价格下调的低点，时间上预计在2025年之前钢

材市场有望整体保持震荡下降的趋势。

　　需求端对于整体钢材市场的冲击-供给

　　需求的持续乏力势必带来由需求向上至供给端的冲击，带来钢材产能的主动以及被动下降。从结构

上来看，房地产市场表现不佳带来建筑用钢的持续减少，工业用钢虽同样受到冲击，但影响相对偏小。

从时间上来看，供给端的变化已经开始，预计贯穿2025年之前。

　　需求端对于整体钢材市场的冲击-生态

　　未来几年大概率是钢铁市场2016年以来新一轮的变化期，需求的变化有望加速行业的快速发展。宝

钢等头部企业有望加速整合国内钢铁产能，产业集中度有望持续上升；供需的不匹配一方面导致产品的

升级，一方面又促使生产工艺的电炉化。